据证券之星公开数据整理，近期海得控制（002184）发布2025年年报。根据财报显示，海得控制营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入25.33亿元，同比上升7.78%，归母净利润-8200.39万元，同比上升63.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.0亿元，同比下降14.07%，第四季度归母净利润-8737.57万元，同比上升23.73%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.21亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.8%，同比减12.61%，净利率-3.36%，同比增78.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比10.78%，同比减20.72%，每股净资产3.59元，同比增11.16%，每股经营性现金流-0.47元，同比增57.94%，每股收益-0.23元，同比增63.19%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-3.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-17.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为104.9%/--/--，净经营利润分别为1.52亿/-3.6亿/-8516.6万元，净经营资产分别为1.45亿/1.14亿/2.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0.02/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-207.08万/4983.16万/1.67亿元，营收分别为35.52亿/23.5亿/25.33亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.64%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
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